当前原油市场多空因素交织★，天然气价格持续高位运行，推动海外化工品价格频繁调涨。TDI★★、MDI、钛白粉等产品价格走强主要源于成本端压力传导★★★，企业利润空间进一步承压。在此背景下，煤化工产业链因原料价格相对稳定而显现竞争优势★★，国内企业加速推进电子化学品材料国产化替代与民爆行业整合，以应对政策不确定性与市场波动。

　　布伦特原油价格上周下跌1.3%至74.69美元/桶，市场情绪受美国加征关税及要求欧佩克增产等信号影响转向谨慎★★★。特朗普政府签署针对伊朗的严格政策备忘录，限制其石油出口并施压核武器研发。若制裁导致伊朗原油日产量减少50-100万桶，全球能源供应格局或面临重构风险。

　　AI技术与新能源应用的爆发式增长★★，推动被动元件行业迈入量价齐升周期。中信建投研究显示★★★，AI服务器、AIPC及AI手机对MLCC（多层陶瓷电容器）需求量较传统产品分别增长约100%★★、40%-60%和20%★，且对元件功率、体积及可靠性提出更高要求★★。至2030年★，AI相关MLCC及芯片电感年均增速预计超30%。

　　新能源车成为被动元件增量核心引擎。纯电动车MLCC单车用量达1.8万颗★，是燃油车的6倍，且车规级产品需满足-55℃至150℃宽温域、抗震及超长寿命要求★★★，技术壁垒高企。中国新能源汽车产销连续三年保持30%以上增速，2024年渗透率突破40%，直接拉动高端MLCC需求。与此同时，云南省2025年首批1448万千瓦新能源项目启动，光伏与风电装机占比超83%★，新能源发电设备对薄膜电容、电感等元件的需求同步攀升。

　　国际原油市场波动加剧★★★，叠加政策不确定性冲击全球能源产业链★★★，化工及新能源材料行业结构性分化趋势凸显★★。美国对伊朗制裁升级引发原油供应端扰动，海外化工品提价潮向国内传导成本压力★★★，而新能源与AI技术的快速发展则为被动元件等细分领域开辟新增长空间。

　　值得注意的是，美国能源与贸易政策的调整仍存较大变数。特朗普政府对传统能源产能扩张的支持与对新能源产业的限制★★★，可能加剧全球化工产业链的区域分化。国内企业需重点关注煤化工技术升级、高附加值产品开发等方向★，以强化成本控制与供应链韧性。

　　国产化替代进程加速重构行业格局★★。全球被动元件市场超300亿美元规模中，中国占43%份额但长期集中于中低端领域。随着陶瓷粉末★★★、纳米镍粉等核心材料技术突破★，国内企业正从消费电子向汽车、工业等高端市场渗透。上下游一体化企业通过全产业链协同创新，逐步打破日韩厂商在车规级MLCC、高精度电感等领域的垄断地位。